“毫无疑问,十年是个非常长的发展阶段,因为中国经济的变化非常之多,但是,往往越重要的事情、越难说的事情,恐怕越需要多花点时间共同探讨。”“中国经济未来十年的发展,在我看来,有可能出现三个基本的特点。”李稻葵说。
在李稻葵看来,第一个基本特点的判断是:经济增长潜力是前低后高。而且,中国经济增长潜力应该不止目前的6.7%。
李稻葵的依据是:首先,看国际环境,全球经济只有英国、美国的增长达到了其增长潜力,美国是2.5%,英国2.0%;其他国家几乎没有例外,都是低于设计时速的,比如说欧洲1.7%,日本0.7%;新兴市场国家除了印度和中国之外,大多数国家举步维艰,俄罗斯为负的3%,巴西负3%,南非负3%,还伴随着高通胀。所以,中国目前的大环境是走上坡路的环境。其次,目前中国经济正在处理历史上遗留下的一些难题,大的题目,如,目前的企业债务不仅达到了历史最高水平,而且在国际上还创出新高,企业负债率、企业负债总规模占GDP的150%,在全球名列前茅,但这并不等于说中国会进入经济衰退、进入金融危机,但这个问题必须解决,解决这个问题需要短期内降低中国经济的增长速度。第三,我们现在还没有完全打造出新的增长点,城镇化刚刚破题,还不知道怎么让城镇化进入到快速轨道。
这些,让李稻葵判断,中国经济目前是以低于增长潜力在运行。
李稻葵还指出,增长潜力最大的不确定因素,是这个经济体和世界上最发达经济体的差距,这个差距是人均GDP的差距。以中国目前人均GDP不到8000美元来看,按照购买力评价,这是美国的1/5,这意味着,中国方方面面都有巨大的赶超空间。
另外,李稻葵认为,虽然中国经济是大国经济,赶超起来比较慢,但也正因为是大国经济,所以内部市场潜力非常大,还没有充分发挥出来。比如,安徽紧邻江苏,可是安徽的人均收入水平是江苏的一半,江苏的人均收入水平是全国最高的,安徽在全国倒数第六,和江西、广西处于同等水平。因此,大国经济内部市场潜力非常巨大,江苏和安徽间的国内贸易、投资如果充分发挥了这种潜力,大国增长优势就能够表现出来。
“这两年通过艰苦的努力,改革调整到位,增长速度在未来十年后半部分应该还能够上来一点。”李稻葵说。
劳动力成本和需求改变成为静悄悄的革命
李稻葵对未来十年中国经济的第二个判断是:劳动力成本的改变、需求的改变会引发一系列的经济结构变化,对此可称之为静悄悄的革命。
李稻葵谈到:过去大城市周围可以容忍炼钢炼铁,那时候穷,老百姓生活水平低,对空气质量要求比较低,但今天大家每天出门前不仅看温度还看PM2.5,不能容忍大城市周边再搞重化工业。从过去在内地挖矿、炼钢、炼铁,要转变成买铁、买煤,因为劳动力成本提高,大家突然发现买的煤比自己挖的煤还便宜,从国外运来的铁矿石比在鞍山挖的铁矿石又便宜又好。我们发现在沿海一带最好的德国进口的炼钢机器产生的污染比我们内部交通的扬尘还低,这就是劳动力成本提高、生活水平提高所带来的经济结构的变化。
现在需求在改变,今天的百姓已经超越了基本的温饱。五六年前,大概2010年,中国市场上宝马的销量超过了美国。今天,奔驰、宝马、凯迪拉克都超过了,凯迪拉克60%的市场在中国。这表明,在中国市场上,中高端购买力人群的数量已经超过了美国,在中国有相当于美国一样大的消费群体,这个群体要求高质量的产品。当然也包括了这部分人满足温饱以后需要更好的金融服务、保险服务,这就是需求者的改变。
“越来越多的农民工和农村没关系了,工资上去了,那生产结构必须改变,工厂必须重新布局,这就是给结构带来的重大改变。”
住房汽车对经济增长作用远低于过去十年
李稻葵对未来十年中国经济的第三个判断是:增长动力将发生转换。
过去二三十年,头十年是靠耐用消费品如电冰箱、彩电等带动企业投资和生产能力达到一轮扩张热潮。第二轮是住房、汽车。不过,李稻葵认为,未来十年,住房和汽车虽然仍然会继续成为一个增长点,但其重任和作用将远低于过去十年。
李稻葵分析,中国经济未来十年的增长点将会在:一是消费,消费现在占GDP的比重从2007年逐年提高,每年上升1%。现在已经到了46%,这是我们的统计,官方统计是38%,但官方统计是靠入户调查,而入户调查的对象都是中低收入阶层。所以,“通过计算我们发现消费占GDP占46%,而且每年上升,到2020年消费一定能够带来GDP的半壁江山。”二是产业的升级改造。三是城镇化带来的基础建设投资。
最大风险来自改革和调整没有紧迫感
在中国未来十年经济新格局改变过程中,有没有风险呢?“一定有风险。”李稻葵说。
李稻葵分析,第一大风险是金融危机的风险。因为,中国是高储蓄国家,储蓄占GDP的38%。过去20年、30年这些储蓄靠老百姓之间的非正规借贷转到了投资领域,即“国内非中介的非正式投资”。但现在情况不同,现在,越来越多的投资要通过中介机构来进行,比如说资产管理公司、银行、交易所,这个比例越来越高。占GDP38%的储蓄在经过中介渠道进入投资领域,这个中间就容易发生很多判断失误,而判断失误往往是系统性的,突然间会产生共鸣,在短期内如果一旦发生就会影响金融资产的价格,再反过来影响金融机构的健康程度。这就是中国经济的金融风险。而这个风险又会通过国际放大。中国的货币存量世界第一,有20万亿美元。所以,未来十年,由于金融风险始终存在,未来十年始终会资本项目资本管理。
未来十年第二大风险,李稻葵认为是来自国际的风险。中国借给他国四千亿美元的债,是世界最大债权国。局部发生一些通缩,反馈到国内会产生影响。
对于未来十年的第三大风险,李稻葵谈到,这也是最大的风险,即改革和调整没有紧迫感。“去产能力度不够。今天中国经济所碰到的一些困难,包括产能过剩,包括企业的债务过高,银行的呆坏帐,真正放到历史大背景下看是完全可以应对的。“现在很多政策太复杂,面面俱到,要抓重点,就抓一件事。”“经济账可以算出来,关键是要下政治决心。”李稻葵又补充说:“改革调整不到位。国有企业改革,争论来争论去,我看方向很明确了。十八大报告明确管资产不管经营、混合所有制、企业经理市场聘用,这多好,现在缺的就是像邓小平说的,就是要Just do it。”
资产就应该布局到全球各地去
李稻葵还谈到了未来十年企业界所面临的三个重要发展机遇。
结构调整的机遇。“经济结构在变化,结构变化过程中企业家有机遇。比如金融服务,3亿多人跨入中高收入阶层,这3亿多人口关心的问题是自己的资产能不能保值增值,退休养老以后有没有保证。”
第二个机遇是技术变迁过程中带来的机遇。
第三个机遇是国际化。未来的消费、未来的生活将大量来自于国际其他经济体提供的产品。“我经常给大家讲一个道理,你买第一辆宝马车之前你不要买,先去买宝马的股票,宝马股票平均升值200%,原来是80块钱,现在都超过100块钱了,怎么来的?不都是中国人拉起来的。苹果股票也是一样的,苹果市值不都是中国人搞起来的,我们又给它生产又给它升值。所以不买宝马股票、不买苹果股票也亏,所以必须资产配置到全世界各地,才能达到肥水不落外人田,同时也对冲我们的风险。”李稻葵这样说。