国务院发展研究中心
金融研究所名誉所长，中国民生研究院学术委员会副主任夏斌在出席虹口“2014上海对冲基金高峰
论坛”时表示，近期股市上涨背后有三大因素助推：监管层打击违规行为力度持续加大、
经济转型增速换挡成为共识并被市场逐步适应和消化、改革红利不断释放。
A股从2007年10月高点回落至今已届7年，业内关于市场为何持续在低位徘徊的原因讨论不断。在夏斌看来，从宏观角度抑制市场上涨主要有三个原因。
首先是违规违法交易行为长期寄生市场，违规违法成本低，监管力度不够，健全的市场秩序难以完善；其次是中国经济增速换挡，经过前期经济刺激后部分行业产能过剩，需要时间消化；最后是改革预期不明确，市场信心不足。
不过，从今年7月15日到9月15日，上证指数从2066点上涨近300点至2340点，股市牛态初露。夏斌表示，近期市场的上涨即是得益于上述三因素的“反转”。
“第一，近期监管层打击内幕交易和利用未公开信息交易股票行为的力度持续加大，对于增强市场透明度、健全股市秩序意义重大。”夏斌表示。
统计显示，2012年、2013年内幕交易立案案件分别为70起和86起，比2011年分别增长46%和79%；2012年、2013年因内幕交易被证监会[微博]行政处罚的人数分别为31人和66人，比2011年分别增长63%和247%。
“第二，经过近一年的调整，前几年积累的资产泡沫和产能过剩所引起的风险，已被整个社会慢慢了解和接受，经济转型增速换挡成为共识并被市场逐步适应和消化。”夏斌表示。
第三，新一届政府之于改革的力度让投资者重拾信心。
以近期国务院多部位联合出台的关于加快推进健康与养老服务工程建设的通知为例，夏斌表示，该政策涉及健康、养老、医疗、体育三个领域15类项目；此外，政府强调简政放权，自贸区的政策和经验正逐步向全国推广，在创造就业机会方面有很大推动作用。
夏斌同时强调，股市的基本面向好仍旧倚靠于改革的进一步落实，而改革所涉及的利益调整意味着这将是一个长期的过程，期间间或伴随个股行业的阶段性调整，因此“在看到股市上涨的时候，恰恰需要有冷静的心态”。
夏斌 国务院发展研究中心金融研究所名誉所长，中国民生研究院学术委员会副主任
